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中厚板:20日國內中厚板市場價格漲跌互現,全國20mm普板均價3940元/噸,較上個交易日漲1元/噸,其中南京、武漢、鄭州、天津、武安等市場漲10-30元/噸,上海、石家莊、烏魯木齊市場跌10-30元/噸,其余市場暫穩觀望。今日期貨全體震蕩上行,市場心態有所好轉,成交氛圍較好。但受制于對后市的悲觀預期,貿易商操作仍以出貨為主,價格上漲動力略顯不足,多數地區價格維穩,短期內淡季風險仍存。鋼廠產出環節仍處于較高水平,供應端壓力較大,受制于鋼廠利潤空間的縮小,部分鋼廠鐵水有轉移**附加值產品。綜上所述,預計短期內全國中厚板價格或維持盤整運行態勢。

綜合近期經濟數據來看,經歷了年初的躁動,信貸再次收緊,經濟活力降低。雖然整體有所降溫,但房地產施工面積增速仍保持在較高區間,利好房地產后周期的家電、機械設備、建筑材料等。乘聯會數據汽車同比仍然在衰減,但環比轉正,且新能源車仍然在高速增長。這些因素對鎳的終端消費有一定拉動作用,但不銹鋼庫存高企仍是主導因素。

據機構測算,2018年鎳終端消費有76%用于不銹鋼生產。截至2019年6月14日,佛山300系不銹鋼庫存為108600噸,無錫庫存為211300噸,合計319900噸,相比5月24日高點335600噸有所回落,但仍然維持高位。兩地總計庫存歷史較高值出現在2010年4月,為340000噸左右。上一次鎳價從200000元/噸調整至100000元/噸,歷時近6年。但本輪過剩料不會耗時過久,原因是電動汽車電池高鎳化將持續驅動需求增長。根據機構測算,2018年鎳消費中4%用于電池,這個值到2025年預計會增長到17%,而不銹鋼將縮水至66%左右,新的消費增量會在未來對鎳價提供支撐。但除非供給發生重大變化,短期內鎳的終端需求難言樂觀。

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