防盜設計：蓋與框用鉸聯接，防盜，安全，開啟方便。
鎳是有色品種里波動率較高的品種，2019年5、6兩個月，印尼大選和洪水肆虐多次沖擊鎳價，造成鎳價日內大幅波動。鎳也是2019年有色金屬中表現較好的品種，但未來鎳價大概率無法保持牛市。主要原因是作為鎳消費占比近8成的不銹鋼庫存高企。在不銹鋼庫存消化之前，鎳價難以持續走牛。
據機構測算，2018年鎳終端消費有76%用于不銹鋼生產。截至2019年6月14日，佛山300系不銹鋼庫存為108600噸，無錫庫存為211300噸，合計319900噸，相比5月24日高點335600噸有所回落，但仍然維持高位。兩地總計庫存歷史較高值出現在2010年4月，為340000噸左右。上一次鎳價從200000元/噸調整至100000元/噸，歷時近6年。但本輪過剩料不會耗時過久，原因是電動汽車電池高鎳化將持續驅動需求增長。根據機構測算，2018年鎳消費中4%用于電池，這個值到2025年預計會增長到17%，而不銹鋼將縮水至66%左右，新的消費增量會在未來對鎳價提供支撐。但除非供給發生重大變化，短期內鎳的終端需求難言樂觀。
今年以來，國內鎳鐵產量保持高速增長，近期國內鎳鐵RKEF檢修影響的產能也非常少，國內RKEF鎳鐵利潤非常豐厚，完全不具備減產的條件。不銹鋼廠的利潤差于RKEF鎳鐵廠，但也還過得去。雖然較近部分不銹鋼企業開始檢修，但規模不大。鎳的庫存雖然處在低位，但不銹鋼企業利潤尚可，鎳鐵企業利潤仍然豐厚，高庫存似乎還沒有充分傳導。在這兩者利潤都尚不足以擠壓產能的情況下，鎳鐵和不銹鋼供過于求的時間或許被拉長。
截至2019年6月18日，LME鎳庫存為167130噸，比上周增加18噸，大趨勢看仍然處在去庫階段。上期所庫存期貨為15693噸，比2019年6月3日的8261噸大幅增加90%左右。從數據上看，國內庫存是偏空的。之前有很多印尼方面的消息，例如印尼大選結束后發生暴亂影響鎳鐵生產，又因為發生洪水影響礦山企業。但從庫存上看較終都被證偽，大選和大水都只能影響日內鎳價。
5月制造業PMI為49.4%，比4月下降0.7個百分點，時隔兩個月再次降到榮枯線以下。與歷史同期水平比較來看，今年5月49.4%的PMI水平創下歷史同期新低。5月非制造業PMI基本保持平穩，其中建筑業景氣度下降，服務業景氣度上升。制造業PMI分項指數中下降較明顯的是訂單類指數，新訂單和新出口訂單指數降幅較大，三大訂單指數都低于榮枯線，需求走弱壓力加大。M2同比增長8.5%，M1同比增長3.4%，M2與M1差值繼續回落。
綜合近期經濟數據來看，經歷了年初的躁動，信貸再次收緊，經濟活力降低。雖然整體有所降溫，但房地產施工面積增速仍保持在較高區間，利好房地產后周期的家電、機械設備、建筑材料等。乘聯會數據汽車同比仍然在衰減，但環比轉正，且新能源車仍然在高速增長。這些因素對鎳的終端消費有一定拉動作用，但不銹鋼庫存高企仍是主導因素。
目前鎳價的堅挺和終端消費的疲弱形成了較明顯的背離，不銹鋼庫存得到充分消化似乎需要較長時間，在供需平衡前不看好鎳價。但減稅政策的持續發力和逆周期調節對消費端有一定拉升，鎳上游度集中也比較高，我們建議謹慎看空。
中國鐵礦石和鋼鐵價格較近幾周有些脫鉤，鐵礦石價格仍在迭創新高，而鋼鐵價格則走低。雖然鐵礦石價格表現相對較好，是受到供應面因素的影響，但問題還在：當前的分化走勢如何解決？
大連商品交易所鐵礦石期貨周一收報每噸769.5元人民幣(111.20美元)，僅略低于6月14日創下的紀錄收盤高位787.5元。但上海指標螺紋鋼合約周一收報每噸3,716元人民幣，較5月22日觸及的八年半高位3,905元跌4.8%。
年內迄今，鐵礦石期貨價格漲了75%，螺紋鋼價格錄得逾19.4%的溫和漲幅。
鐵礦石價格表現如此突出主要緣于：巴西淡水河谷一鐵礦發生潰壩，導致逾200人死亡多人失蹤后，一些礦場關閉進行安全檢查，造成鐵礦石供給驟減數以百萬噸。
此外鐵礦石主要生產地區澳洲西北部3月底發生的熱帶氣旋，更是加劇了鐵礦石供給緊俏的情況。
中國今年減少了鐵礦石進口，海關數據顯示，今年1-5月鐵礦石進口較上年同期減少5.2%至4.24億噸。
鐵礦石市場趨緊的又一跡象是中國港口庫存驟降，截止6月14日一周庫存降至1.187億噸，為2017年年初以來較低，較去年6月觸及的峰值低了約4,300萬噸。
在面對貿易爭端的不利因素情況下，鋼鐵今年卻上漲，這在某種程度上令人印象深刻。
盡管北京當局已采取行動來提振建筑和基建支出，但鋼鐵的其它主要消費者--制造業和汽車組裝等領域的活動卻下滑。中國官方制造業采購經理人指數在2019年前五個月中有三個月低于50的榮枯分水領，5月指數為49.4,3月和4月高于50。
由于鐵礦石供應緊張，加上鋼鐵需求陰霾罩頂，這兩者的價格走勢近來分歧并不令人意外。
假設二者較終恢復過去那種普遍的強相關性，那么問題在于，屆時是鐵礦石價格可能放緩呢，還是鋼鐵將上漲？
這大致將取決于貿易爭端的發展路徑，以及中國在刺激經濟上成功與否。
如果中國政府確實設法通過支出再次提振了經濟活動，那么鋼鐵價格可能會上漲。
不過，任何這種情況并未出現的跡象較終都將給鐵礦石價格帶來壓力，因為中國鋼廠的利潤率今年已經下滑，它們可能會減產。
鋼廠似乎已經開始青睞較低品位的鐵礦石，這降低了它們的成本，但每噸鐵礦石的鋼鐵產量也有所下降。
根據大宗商品報價機構阿格斯(Argus)，交付至中國的58%品位鐵礦石價格與62%品位鐵礦石的差距已經收窄。
去年底時，62%品位鐵礦石的價格較58%品位高出14.6%，但截至周一，溢價幅度下降至僅為7.2%。
如果鐵礦石價格繼續上漲，或者只是保持在高位，可能會有更多的中國鋼廠傾向于轉向較低品位的鐵礦石，尤其是因為這些鐵礦石大部分來自澳洲，并沒有受到巴西鐵礦石供應中斷的影響。
-/gjcjdj/-
http://www.joan1016.com
