鐵礦石 : 本周鐵礦石市場(chǎng)漲跌穩(wěn)互現(xiàn)。普指圍繞85美金震蕩，河北多地受限產(chǎn)影響，導(dǎo)致鋼廠(chǎng)需求疲軟，盡管當(dāng)下鋼廠(chǎng)庫(kù)存處于偏低的狀態(tài)，但鑒于鋼材前景不明，鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)意愿偏低。唐山霧 霾加重，曹妃甸港從上周五開(kāi)始到22日，禁止集疏港，導(dǎo)致唐山港口成交稀少。鋼廠(chǎng)一方面保持低鐵礦庫(kù)存運(yùn)轉(zhuǎn)，另一方面，鋼廠(chǎng)采購(gòu)詢(xún)盤(pán)目標(biāo)也放在了污染較小 的鐵礦品種上，如塊礦因?yàn)橄蕻a(chǎn)的問(wèn)題，需求比較穩(wěn)定，高爐占比也是在不斷提升的；而低鋁球團(tuán)相對(duì)一般球團(tuán)需要要更好一些，畢竟環(huán)保需要。到貨方面，上周北 方六港鐵礦石合計(jì)到港1147.82萬(wàn)噸，環(huán)比減少15.35%，同比增加54.64%。分品種看，卡粉PB到港多，合計(jì)超過(guò)270萬(wàn)噸；其次是超特混 合，合計(jì)114萬(wàn)噸；到港少的是紐曼金步巴，合計(jì)58萬(wàn)噸。六港庫(kù)存中低品粉庫(kù)存同比消化加速，其余中高品庫(kù)存繼續(xù)增加。總體看，整個(gè)礦石市場(chǎng)都在等待 采暖季政策落地，礦商此階段也抱著寧可不掙錢(qián)也不虧錢(qián)的心態(tài)觀望著，鋼廠(chǎng)也延緩了補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，預(yù)計(jì)港口庫(kù)存有繼續(xù)累庫(kù)的空間。國(guó)產(chǎn)礦方面，外礦價(jià)格趨弱，商 家心態(tài)悲觀，唐山執(zhí)行《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化限產(chǎn)減排管控措施的通知》對(duì)燒結(jié)全停，運(yùn)輸管控只允許國(guó)五及以上車(chē)輛運(yùn)輸。而成品的反彈也只是曇花一現(xiàn)，鋼企壓價(jià)的 步伐不斷加緊，近期遷安多家鋼企像約好了一樣紛紛降價(jià)至890附近，因?yàn)檫@是貿(mào)易商可以接收的低范圍內(nèi)，市場(chǎng)整體彌漫看空氣氛，周內(nèi)多家大礦下調(diào)，如安 徽五礦下調(diào)32元、山東大礦下調(diào)40、山西寶山下調(diào)30元、海南礦 業(yè)下調(diào)42元。部分地區(qū)甚至鋼廠(chǎng)聯(lián)合下壓30，并預(yù)測(cè)山西代縣鐵粉在月底將壓至550-560，連帶球團(tuán)價(jià)格也下調(diào)了30元。而東北市場(chǎng)這次卻一反常態(tài)， 遼東市場(chǎng)本該周初就調(diào)價(jià)，但是受周邊環(huán)保嚴(yán)厲影響，部分商家去本地采購(gòu)，造成鋼企壓價(jià)困難，還好鋼企庫(kù)存充裕，多半會(huì)到月底再進(jìn)行。預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)產(chǎn)礦市 場(chǎng)維持偏弱運(yùn)行。
廢鋼 ：本周廢鋼多偏弱調(diào)整，但有止跌回漲的趨勢(shì)。上周因北方環(huán)保政策不斷加強(qiáng)，市場(chǎng)供需兩弱十分明顯，鋼企利潤(rùn)被再次壓縮，對(duì)廢鋼支撐動(dòng)力不足，多地市場(chǎng)連續(xù) 跌價(jià)，不少鋼企跌幅過(guò)百。然而，進(jìn)入10月下旬，天氣漸冷，不少鋼廠(chǎng)開(kāi)始考慮提前冬儲(chǔ)備庫(kù)，廢鋼需求開(kāi)始增加，再加上之前跌幅過(guò)大，商家不愿意出貨，鋼廠(chǎng) 到貨日益減少。另外此前無(wú)錫超 載斷橋事件的影響開(kāi)始發(fā)酵，各地運(yùn)費(fèi)水漲船高，這也是廢鋼到貨偏低的原因之一。所以觸底反彈也是意料之中，據(jù)富寶統(tǒng)計(jì)，24日全國(guó)鋼廠(chǎng)報(bào)價(jià)9漲4跌，這是 近期報(bào)價(jià)中，漲價(jià)數(shù)量超過(guò)跌價(jià)。當(dāng)然，鋼廠(chǎng)在乎的還是利潤(rùn)，考慮到眼下成品材仍處弱勢(shì)，預(yù)測(cè)即使回暖，幅度也不會(huì)太大，下周多穩(wěn)中調(diào)整為主。
鋼坯: 本周唐山鋼坯價(jià)格先跌后漲，整體成交逐漸好轉(zhuǎn)，目前唐山及昌黎主流鋼廠(chǎng)暫報(bào)3350元/噸，含稅出廠(chǎng)。本周鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，后期貿(mào)易商不僅能出 清資源還能加價(jià)10元，倉(cāng)儲(chǔ)現(xiàn)貨隨著期貨翻紅后價(jià)格上調(diào)，成交表現(xiàn)一般。據(jù)悉本地軋鋼廠(chǎng)已經(jīng)陸續(xù)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，下游廠(chǎng)商購(gòu)買(mǎi)坯料增多，加之期貨走高后帶動(dòng)商家 操作情緒，市場(chǎng)交投氛圍轉(zhuǎn)暖，打破供需雙弱局面，據(jù)統(tǒng)計(jì)唐山鋼坯總庫(kù)存14.68萬(wàn)噸，較上周減少1.5萬(wàn)噸，庫(kù)存雖然下降緩慢，但好在庫(kù)存本身偏低，貿(mào) 易商操作較為靈活，下周正值月底，鋼企面臨還貸壓力，且市場(chǎng)目前對(duì)高位資源已經(jīng)有排斥現(xiàn)象，廠(chǎng)商不乏會(huì)有讓利走貨操作，但考慮下游軋鋼廠(chǎng)正常生產(chǎn)后，鋼坯 需求陸續(xù)增加，利好因素或提振商家挺價(jià)情緒，故預(yù)計(jì)下周鋼坯價(jià)格下跌幅度有限。
生鐵： 本周生鐵市場(chǎng)穩(wěn)中趨弱，跌幅在20-50元。本周焦炭普跌50，礦石價(jià)格亦下行，生鐵成本降低，且鋼坯、成品材偏弱運(yùn)行，鋼廠(chǎng)對(duì)生鐵采購(gòu)積極性不高，煉鋼 鐵出貨不暢，河北、山東、江蘇、遼寧等地區(qū)鐵廠(chǎng)售價(jià)混亂走低。武安地區(qū)球墨鐵近日低價(jià)成交尚可，鐵廠(chǎng)庫(kù)存下降明顯，加之采暖季限產(chǎn)，商家對(duì)后市有所期待， 現(xiàn)議價(jià)空間縮小，售價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺。湖北黃石地區(qū)球墨鐵廠(chǎng)受軍運(yùn)會(huì)影響燜爐三天，運(yùn)輸亦受限制，加之鐵廠(chǎng)庫(kù)存不大，報(bào)價(jià)上調(diào)。山東地區(qū)鑄造鐵需求一般，鐵廠(chǎng)出 貨不快，且近日原料走弱，成本降低，個(gè)別鐵廠(chǎng)為促進(jìn)成交售價(jià)下調(diào)，其他廠(chǎng)家弱穩(wěn)觀望為主。目前鋼市弱勢(shì)難改，生鐵需求亦不見(jiàn)好轉(zhuǎn)，但受北方地區(qū)采暖季限產(chǎn) 影響，部分鐵廠(chǎng)庫(kù)存低位，對(duì)鐵價(jià)略有支撐，預(yù)計(jì)短期生鐵市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。
焦炭：本周焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)，成交尚可。焦炭首輪提降50元/噸基本落地，市場(chǎng)再次進(jìn)入平穩(wěn)期，市場(chǎng)情緒偏悲觀。鋼廠(chǎng)方面，目前鋼廠(chǎng)開(kāi)工情況變化不大，焦 炭庫(kù)存中高位，近期采購(gòu)意愿不強(qiáng)，多維持按需采購(gòu)情況，部分考慮到后期鋼材傳統(tǒng)淡季的來(lái)臨和采暖季限產(chǎn)預(yù)期，認(rèn)為焦炭后期仍有一定的下降空間，暫持觀望態(tài) 度。焦企方面，焦企開(kāi)工正常，受下游接貨情緒不高影響，部分焦企庫(kù)存稍有累積，當(dāng)前仍以積極出貨為主，對(duì)后續(xù)降價(jià)抵觸情緒增強(qiáng)，預(yù)計(jì)下周焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)。
鋼廠(chǎng)檢修及產(chǎn)能發(fā)展：
本周?chē)?guó)內(nèi)鋼廠(chǎng)開(kāi)工率逐步由升趨穩(wěn)。一方面，國(guó)慶期間限產(chǎn)停產(chǎn)的鋼廠(chǎng)于近期基本完全復(fù)產(chǎn)，而鋼價(jià)跌勢(shì)漸止，鐵礦石價(jià)格有所回落的情況下也保證了鋼廠(chǎng)一定 的盈利空間，鋼廠(chǎng)主動(dòng)檢修減產(chǎn)意愿較低；另一方面，隨著秋冬季的到來(lái)，新一輪霧霾潮出現(xiàn)，北方多地空氣污染嚴(yán)重，唐山等多個(gè)城市啟動(dòng)重污染應(yīng)急響應(yīng)，受此 影響，當(dāng)?shù)劁搹S(chǎng)生產(chǎn)受到限制，但同時(shí)也抑制了鋼鐵供給上升的步伐。綜合各方面情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)鋼材供給由漲趨穩(wěn)，而需求端波動(dòng)較小，市場(chǎng)呈現(xiàn)供需平衡局面， 暫時(shí)并不會(huì)對(duì)鋼價(jià)產(chǎn)生過(guò)多的影響。

作為傳統(tǒng)鋼材消費(fèi)旺季，10月份鋼材市場(chǎng)價(jià)格一路下行，超出了很多人的預(yù)期。以螺紋鋼為例，截至10月20日，全國(guó)Ⅲ級(jí)螺紋鋼主流價(jià)格為3600元/ 噸～3630元/噸，與10月1日的3710元/噸相比，跌幅為80元/噸～110元/噸，基本將9月份鋼材價(jià)格的反彈“回吐”得一干二凈。
10月份鋼材市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，需求釋放不及預(yù)期或許是根本原因。
國(guó)家新數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為6.0%，創(chuàng)今年初以來(lái)的新低。這表明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力巨大。今年前9個(gè)月，我國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增 長(zhǎng)5.4%，比前8個(gè)月增速降低0.1個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)2.5%，比前8個(gè)月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)10.5%，與前8 個(gè)月持平。
這種狀況可以簡(jiǎn)單概括為：基建投資難增長(zhǎng)，制造業(yè)投資下滑，房地產(chǎn)維持現(xiàn)狀，這些領(lǐng)域均是鋼材需求的主要貢獻(xiàn)領(lǐng)域。這種狀況也導(dǎo)致了今年旺季鋼材需求釋放不及預(yù)期，鋼材價(jià)格因需求跟進(jìn)乏力出現(xiàn)大面積下滑也是情理之中的事情。
隨著后期天氣轉(zhuǎn)冷，全國(guó)各地工地自北向南逐漸進(jìn)入停工狀態(tài)，預(yù)計(jì)鋼市需求將繼續(xù)減少。如果沒(méi)有重大利好出現(xiàn)，不排除今年鋼市有提前“入冬”的可能。
現(xiàn)階段，鋼市將重新進(jìn)入下行調(diào)整周期。原因有以下幾個(gè)方面：
一是供暖季即將到來(lái)，為了解決霧霾圍城的問(wèn)題，鋼鐵行業(yè)將重新拉響限產(chǎn)警報(bào)。以鋼鐵重鎮(zhèn)河北唐山為例，唐山市近日公布的《10月份全市大氣污染防治強(qiáng)化管 控方案》明確要求鋼鐵企業(yè)(含高爐鑄造)績(jī)效評(píng)價(jià)為A、B類(lèi)的不限產(chǎn)，績(jī)效評(píng)價(jià)為C類(lèi)的燒結(jié)、球團(tuán)裝備、石灰窯、高爐停產(chǎn)50%(含)以上，管控時(shí)限為 10月10日0時(shí)至10月31日24時(shí)。這將對(duì)市場(chǎng)資源投放形成一定限制。只是，此前生態(tài)環(huán)境部已經(jīng)明確冬季采暖季限產(chǎn)嚴(yán)禁“一刀切”，因此，限產(chǎn)政策對(duì) 鋼鐵產(chǎn)能釋放的抑制作用還有待觀察。
二是“治超風(fēng)暴”再起，鋼材運(yùn)輸費(fèi)用大面積上漲。江蘇無(wú)錫發(fā)生橋面?zhèn)确鹿手螅壳耙呀?jīng)有浙江、湖南、安徽、河南、廣東、海南、福建等省陸續(xù)開(kāi)展“治超 治限行動(dòng)”，使得鋼材運(yùn)費(fèi)大幅上漲。為了轉(zhuǎn)嫁成本壓力，貿(mào)易商自然會(huì)提高鋼材報(bào)價(jià)，這將對(duì)后期鋼材價(jià)格下行形成一定抑制作用。此外，“治超風(fēng)暴”也將在一 定程度上限制鋼材運(yùn)輸，對(duì)市場(chǎng)交易造成不利影響，能否對(duì)鋼價(jià)反彈形成硬支撐目前還很難說(shuō)。
三是當(dāng)前市場(chǎng)情緒或轉(zhuǎn)為悲觀，鋼材出廠(chǎng)價(jià)格下調(diào)。例如，山西建龍、馬鋼、南鋼、石橫特鋼等鋼廠(chǎng)在新的價(jià)格政策中，鋼材價(jià)格整體下調(diào)30元/噸～60元/噸不等。隨著悲觀情緒的蔓延，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼材價(jià)格很難反彈。
四是當(dāng)前鋼材價(jià)格的成本面同樣出現(xiàn)松動(dòng)。當(dāng)前，焦煤、焦炭、鐵礦石等原料價(jià)格上漲乏力。特別是隨著第四季度鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)增多，對(duì)鐵礦石的需求放緩，經(jīng)歷了 前期大幅反彈后，預(yù)計(jì)后期鐵礦石價(jià)格將重回下行通道。對(duì)鋼市而言，這意味著鋼材成本面整體下移，將對(duì)后期鋼材價(jià)格形成一定的向下拖拽作用。
基于以上分析，筆者認(rèn)為，經(jīng)歷了9月份短暫的反彈后，后期鋼市將重新進(jìn)入下行調(diào)整周期。整體上看，當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)從鋼材消費(fèi)旺季逐漸轉(zhuǎn)入淡季，市場(chǎng)缺乏有效的反彈動(dòng)力支撐。
當(dāng)然，進(jìn)入第四季度后，為了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定，不排除各地相關(guān)穩(wěn)增長(zhǎng)政策，這或?qū)?duì)市場(chǎng)悲觀情緒形成一定的修復(fù)。但是從整體來(lái)看，后市鋼材價(jià)格走勢(shì)更多取決于供需面博弈，在需求持續(xù)萎縮的情況下，價(jià)格難以大幅上漲，更多將延續(xù)震蕩調(diào)整行情。

日內(nèi)，唐山普方坯上調(diào)10至3360元/噸，鋼價(jià)本周以來(lái)低位企穩(wěn)，期貨震蕩趨強(qiáng)，現(xiàn)貨受到提振，但目前鋼廠(chǎng)庫(kù)存壓力仍大，鋼廠(chǎng)普遍下調(diào)出廠(chǎng)價(jià)格，今日包鋼將中厚板10月結(jié)算價(jià)下調(diào)100，后市鋼價(jià)仍有壓力，短期趨穩(wěn)。
我們先來(lái)看看今天的行情：期貨普漲 現(xiàn)貨主穩(wěn)
黑色系今日普漲，螺紋上漲40收?qǐng)?bào)3344，MACD指標(biāo)線(xiàn)有進(jìn)一步形成金叉向上的動(dòng)力，且負(fù)向動(dòng)能衰減至0軸，走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)，上方壓力位3370。熱卷收出一根下影線(xiàn)較長(zhǎng)的錘子線(xiàn)，說(shuō)明下方支撐尚可，今日漲幅28收?qǐng)?bào)3360，上方壓力位3380。原料端集體上漲，鐵礦領(lǐng)漲黑色系，漲幅2.09%，收?qǐng)?bào)634.5。對(duì)鋼價(jià)形成短期支撐，對(duì)現(xiàn)貨有一定提振。
螺紋鋼：全國(guó)主要市場(chǎng)螺紋鋼持穩(wěn)，個(gè)別下調(diào)10-30。23個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼 20mm HRB400E平均價(jià)格3782元/噸，較上個(gè)交易日下調(diào)2元/噸。
熱卷：全國(guó)主要市場(chǎng)熱卷主穩(wěn)，部分有漲有跌，波幅10元。24個(gè)主要市場(chǎng)4.75 熱軋板卷平均價(jià)格3645元/噸，較上個(gè)交易日上調(diào)1元/噸。
中板：主要市場(chǎng)持穩(wěn)，個(gè)別下跌10-20。全國(guó)21個(gè)主要市場(chǎng)14-20mm 普中板平均價(jià)格3769元/噸，較上個(gè)交易日下調(diào)2元/噸。
影響鋼價(jià)走勢(shì)的主要有以下幾個(gè)方面：
一是10月鋼材社會(huì)庫(kù)存減少65萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)后市鋼廠(chǎng)出廠(chǎng)價(jià)格仍有下行空間。
根據(jù)中鋼協(xié)24日發(fā)布數(shù)據(jù)，2019年10月，全國(guó)20個(gè)城市5大類(lèi)品種鋼材社會(huì)庫(kù)存合計(jì)環(huán)比繼續(xù)下降，其中熱軋卷板庫(kù)存略有增加，其余4個(gè)品種庫(kù)存均呈下降走勢(shì)，其中螺紋鋼庫(kù)存降幅大，環(huán)比下降超過(guò)10%。本月庫(kù)存總量1256萬(wàn)噸，環(huán)比減少75萬(wàn)噸，下降5.6%;其中鋼材市場(chǎng)庫(kù)存總量1174萬(wàn)噸，環(huán)比減少65萬(wàn)噸，下降5.3%，港口庫(kù)存82萬(wàn)噸，環(huán)比減少9萬(wàn)噸，下降10.3%。
值得注意的是，從2016年至2019年四年庫(kù)存波動(dòng)來(lái)看，今年6月之后，庫(kù)存突增，同比大幅增長(zhǎng)，近三個(gè)月環(huán)比雖持續(xù)下降，但相較過(guò)往三年庫(kù)存壓力依然較大。

9月中旬以來(lái)，螺紋鋼期貨整體呈現(xiàn)震蕩下跌走勢(shì)，這與其自身的基本面情況背離。數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，螺紋鋼市場(chǎng)累計(jì)供應(yīng)、需求同比增幅均超10%，且近期的社會(huì)庫(kù)存與去年同期相比也處于偏低水平。
業(yè)內(nèi)人士表示，本輪螺紋鋼價(jià)格下跌主要是反映“宏觀悲觀+成本坍塌+進(jìn)口資源沖擊”的預(yù)期。
悲觀預(yù)期占據(jù)主導(dǎo)
9月下旬以來(lái)，螺紋鋼期貨價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩下跌。截至10月24日收盤(pán)，螺紋鋼期貨主力2001合約收?qǐng)?bào)3318元/噸，較9月中旬高點(diǎn)3575元/噸累計(jì)下跌257元/噸；同期上海市場(chǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格也下跌約150元/噸。
“本輪螺紋鋼價(jià)格下跌主要是反映‘宏觀悲觀+成本坍塌+進(jìn)口資源沖擊’的預(yù)期。”光大期貨研究所黑色研究總監(jiān)邱躍成表示，從宏觀層面來(lái)看，三季度GDP 增速降至6%，顯示經(jīng)濟(jì)整體下行壓力較大，市場(chǎng)對(duì)后期需求預(yù)期較悲觀。從成本方面來(lái)看，9月份鐵礦石進(jìn)口量達(dá)到9936萬(wàn)噸，創(chuàng)下2018年1月以來(lái)高 月度水平，前期鐵礦石價(jià)格持續(xù)下跌，加之前期焦煤價(jià)格大跌，成本下行對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)形成拖累。從進(jìn)口資源方面來(lái)看，1-9月我國(guó)鋼坯進(jìn)口量達(dá)到137萬(wàn)噸，同 比大幅增長(zhǎng)78.4%，其中9月份鋼坯進(jìn)口量達(dá)到37萬(wàn)噸，是近10年高的單月進(jìn)口水平；1-9月我國(guó)焦煤進(jìn)口6095萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)19.9%， 其中9月進(jìn)口焦煤797萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)20.8%。除鋼坯和焦煤外，近期熱卷、中板、焦炭等也有進(jìn)口資源陸續(xù)抵達(dá)，雖然總量不大，但對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還是形成較 明顯沖擊。
邱躍成表示，10月份螺紋鋼期貨交割庫(kù)倉(cāng)單高達(dá)到15.32萬(wàn)噸，熱卷期貨交割庫(kù)倉(cāng)單高達(dá)到17.42萬(wàn)噸，均創(chuàng)下月度歷史新高，也對(duì)整體交易情緒形成一定影響。
需求走弱預(yù)期基本確立
螺紋鋼價(jià)格下跌也對(duì)鋼廠(chǎng)經(jīng)營(yíng)方面產(chǎn)生一定影響。“在近期螺紋鋼價(jià)格下跌過(guò)程中，鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格也基本同步下跌，長(zhǎng)流程鋼廠(chǎng)利潤(rùn)情況受影響較小， 生產(chǎn)基本穩(wěn)定。相對(duì)來(lái)說(shuō)，廢鋼價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，短流程企業(yè)普遍處于虧損局面，部分電爐廠(chǎng)加大減產(chǎn)檢修力度。”邱躍成表示，據(jù)目前監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，江蘇高爐鋼 廠(chǎng)噸鋼毛利在360元左右，電爐鋼廠(chǎng)虧損120元左右。
近期螺紋鋼期貨貼水現(xiàn)貨水平在450元/噸左右，基差處于較高水平。邱躍成表示，螺紋鋼期貨貼水現(xiàn)貨也反映資金對(duì)遠(yuǎn)期螺紋鋼供需悲觀的預(yù)期。
展望四季度，邱躍成表示，在經(jīng)濟(jì)下行、天氣轉(zhuǎn)冷以及今年春節(jié)提前等因素影響下，螺紋鋼需求后期將走弱趨勢(shì)基本確立，今年庫(kù)存累積時(shí)點(diǎn)也很可能早于去年。如果在采暖季沒(méi)有強(qiáng)力限產(chǎn)政策，螺紋鋼價(jià)格下行壓力依然較大，后期價(jià)格向下空間或大于向上空間。
寶城期貨分析師表示，本周螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)大幅下降，表明短期需求尚可，市場(chǎng)情緒有所提振。不過(guò)，未來(lái)需求下降是大概率事件，后期關(guān)注需求邊際變化以及庫(kù)存情況，現(xiàn)貨價(jià)格有望繼續(xù)向期貨方面進(jìn)行回歸。短期螺紋鋼期貨價(jià)格跌勢(shì)放緩，但仍處于持續(xù)承壓狀態(tài)。

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