宏觀消息利好，第二輪生態(tài)環(huán)保督察將于近期啟動(dòng)，生態(tài)環(huán)境部副部長翟青27日在國新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，第二輪第一批生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察進(jìn)駐的準(zhǔn)備工作已經(jīng)基本就緒，將于近期啟動(dòng)，環(huán)保限產(chǎn)力度偏強(qiáng)，加之期螺偏強(qiáng)支撐，鋼市迎來強(qiáng)勢上行，考慮到*穩(wěn)增長、GDP保6%的預(yù)期，以及剛需韌性強(qiáng)等因素，預(yù)計(jì)明鋼材市場或窄幅偏強(qiáng)運(yùn)行。
影響因素有以下三點(diǎn)
1、中鋼協(xié)：6月鋼材社會(huì)庫存窄幅下降
全國20個(gè)城市5大類品種鋼材社會(huì)庫存合計(jì)環(huán)比降幅有所收窄。6月庫存總量1219萬噸，環(huán)比減少51萬噸，下降4.0%，其中鋼材市場庫存總量1131萬噸，環(huán)比減少46萬噸，下降3.9%，港口庫存88萬噸，環(huán)比減少5萬噸，下降5.2%。
2、原料再度走強(qiáng)，帶動(dòng)黑色系走高
期市日間盤收盤鐵礦石漲逾3%。27日國內(nèi)期市日間盤收盤，線材、鐵礦石漲逾3%，盤中一度漲停的PTA漲2.79%，燃油、瀝青、鎳漲逾1%，原油、螺紋鋼、硅錳等品種均上漲。焦炭跌2.31%，甲醇、滬金、豆二、滬鉛跌逾1%，滬鋅、焦煤、熱卷等品種下跌。
3、美關(guān)稅戰(zhàn)引發(fā)全球貿(mào)易萎縮，外界盼G20緩和緊張形勢
美媒稱，在二十國集團(tuán)(G20)領(lǐng)導(dǎo)人準(zhǔn)備在日本召開會(huì)議之際，全球貿(mào)易量今年再次下滑，表明美國上調(diào)關(guān)稅以及全球其他貿(mào)易壁壘正在給經(jīng)濟(jì)增長潑冷水，如果新關(guān)稅措施付諸實(shí)施，整體關(guān)稅水平恐怕將回到2003年的水平。
鋼材現(xiàn)貨市場
建筑鋼材：穩(wěn)中上揚(yáng);期螺走高及鋼坯上漲，現(xiàn)貨跟隨上調(diào)操作，北方限產(chǎn)力度加強(qiáng)，對庫存的影響不可小覷，后期新資源到貨陸續(xù)減少，商家惜售心理趨強(qiáng)，短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)的可能性不大，考慮供需兩弱境地，預(yù)計(jì)明建材價(jià)格或穩(wěn)中偏強(qiáng)調(diào)整。
熱軋板卷：偏強(qiáng);期卷以及鋼坯雙雙走高帶動(dòng)，商家心態(tài)有所支撐，操作上報(bào)價(jià)普遍上調(diào)出貨，終端謹(jǐn)慎觀望居多，整體成交氛圍一般，市場利好因素占主導(dǎo)，商家挺市心理趨強(qiáng)，預(yù)計(jì)明熱軋價(jià)格主流高靠。
中厚板：上漲;期貨和鋼坯強(qiáng)勢上行，現(xiàn)貨商家挺價(jià)意愿再起，現(xiàn)貨主流趨高，氛圍較昨緩和，但終端需求跟進(jìn)有限，詢盤尚可實(shí)際成交一般，環(huán)保限產(chǎn)因素持續(xù)發(fā)酵，商家多謹(jǐn)慎觀望后續(xù)影響程度，預(yù)計(jì)明中厚板市場價(jià)格或高位整理。
帶鋼：上調(diào);期螺高開，貿(mào)易商跟漲意愿明顯，但市價(jià)走高后回歸穩(wěn)定，下游需求以及市場成交都不理想，加上環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期加持，市場下行阻力明顯，考慮今晨鋼坯漲20，預(yù)計(jì)明帶鋼價(jià)格或堅(jiān)挺整理。
型材：主穩(wěn)個(gè)漲;從市場了解，下游終端因前期型價(jià)追漲速度較快，對高價(jià)多持觀望心態(tài)，成交集中在低價(jià)資源，經(jīng)銷商操作多快進(jìn)快出為主，庫存多維持在偏低狀態(tài)，銷售壓力不大，預(yù)計(jì)明日型價(jià)穩(wěn)中窄幅調(diào)整。
管材：維穩(wěn);期螺偏強(qiáng)運(yùn)行，帶鋼繼續(xù)堅(jiān)挺，受原料的有力支撐，成品管也隨其上調(diào)，商家心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，但是市場需求依然疲軟，加上陰雨天氣的影響，成交量未見增長，預(yù)計(jì)明日管材繼續(xù)高位堅(jiān)挺運(yùn)行。
原材料現(xiàn)貨市場
鐵礦石：止跌反彈;普指高位震蕩，商家挺價(jià)情緒依然存在，鋼坯漲20，對內(nèi)粉商家更是提振，加之資源就吃緊，環(huán)保作祟選廠部分關(guān)停，礦選廠堅(jiān)持低價(jià)不出，甚至挺價(jià)操作，預(yù)計(jì)鐵礦石市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。
廢鋼：維穩(wěn);期螺強(qiáng)勁，鋼坯漲20，環(huán)保限產(chǎn)有擴(kuò)大跡象，部分廠到貨有所改善，但整體到貨量一般，高爐環(huán)保限產(chǎn)抑制鐵礦需求，在成品上漲下廠家利潤修復(fù)，廢鋼需求穩(wěn)定，預(yù)計(jì)明廢鋼主穩(wěn)個(gè)調(diào)。
焦炭：下跌100;隨著高爐限產(chǎn)逐步落實(shí)，焦炭需求減弱，部分鋼廠有意控制到貨，壓價(jià)意愿增強(qiáng)，部分焦企庫存開始累積，發(fā)貨積極，開始執(zhí)行新價(jià)，市場心態(tài)悲觀，預(yù)計(jì)明焦炭市場弱勢下行。
生鐵：維穩(wěn);近日鋼市偏強(qiáng)，加之鐵廠多虧損狀態(tài)，漲價(jià)意向強(qiáng)，受環(huán)保限產(chǎn)影響，主產(chǎn)地焦炭再度跌100，對生鐵商家心態(tài)有所沖擊，加之需求未見明顯改善，商家心態(tài)不樂觀，預(yù)計(jì)明生鐵暫穩(wěn)觀望。

摘要：今日鋼價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)， 消息面鮮有利空因素，27日國新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，“生態(tài)環(huán)境部副部長翟青透露第二輪生態(tài)環(huán)保督察第一批督察進(jìn)駐準(zhǔn)備工作已基本就緒，”提振市場減產(chǎn)信心，而本周庫存數(shù)據(jù)的遞減也進(jìn)一步支撐了行情走勢，后市主穩(wěn)趨強(qiáng)。
一、行情走勢
今日，期螺沖高回落，再次收出長上引線的十字線，收報(bào)4001，說明隨著價(jià)格的持續(xù)上漲，上方壓力有所增強(qiáng)，但依然站穩(wěn)4000關(guān)口。現(xiàn)貨市場，整體平穩(wěn)走強(qiáng)，全國23個(gè)主要市場螺紋鋼 20mm HRB400E平均價(jià)格4046元/噸，較上個(gè)交易日上調(diào)19元/噸。由于消息面鮮有利空，持續(xù)利好，為鋼價(jià)帶來支撐。預(yù)計(jì)本月將平穩(wěn)收官。
二、期現(xiàn)“背離”，終將趨同
此輪價(jià)格的上漲主要受到供給端減產(chǎn)預(yù)期影響，同時(shí)也契合了廠商挺價(jià)意愿，因此，期貨盤面走勢堅(jiān)挺，但反映當(dāng)前供需面的現(xiàn)貨市場，由于需求仍處于疲弱狀態(tài)，走勢相對緩和，甚至有部分商家為避免壓貨，主動(dòng)降價(jià)，鑒于利潤空間，即使降價(jià)幅度也會(huì)有限。此外，期現(xiàn)有相互制約、相互影響的作用，走勢背離往往只是曇花一現(xiàn)，趨于同步才是市場的普遍規(guī)律。
1. 期貨反映的是未來的預(yù)期
“環(huán)保限產(chǎn)”此類政策性影響，初都是以消息面預(yù)期開始的，隨著利好的逐步出盡，價(jià)格會(huì)趨于平穩(wěn)，之后回歸基本面，若供需結(jié)構(gòu)受到實(shí)質(zhì)性影響，將對價(jià)格帶來趨勢性轉(zhuǎn)變。此次唐山環(huán)保限產(chǎn)，早發(fā)力是在6月中旬，但涉及范圍有限，因此市場反應(yīng)平平，隨著上周末環(huán)保力度進(jìn)一步的趨嚴(yán)，消息開始發(fā)酵，市場普遍預(yù)期將對供需面帶來實(shí)質(zhì)性影響，因此為期貨盤面帶來強(qiáng)支撐。
2. 現(xiàn)貨反映的是當(dāng)前供需結(jié)構(gòu)的變化
供給端減產(chǎn)可期：二季度鋼市累庫達(dá)到峰值，鋼企利潤嚴(yán)重下滑，多數(shù)已接近盈虧線，此輪環(huán)保限產(chǎn)為市場注入一劑強(qiáng)心針，符合鋼廠挺價(jià)意愿，因此，首輪上漲也是鋼廠利潤修復(fù)的結(jié)果。而隨著環(huán)保限產(chǎn)的深入，若嚴(yán)格執(zhí)行當(dāng)前的環(huán)保政策，有望以日均近10萬噸的規(guī)模減產(chǎn)，原本7月的淡季累庫行情，將得到實(shí)質(zhì)性改善。
需求端進(jìn)入底部行情：6月進(jìn)入梅雨季節(jié)，下游需求的不振影響了出貨節(jié)奏，隨著淡季的逐步兌現(xiàn)，需求端呈現(xiàn)底部行情。進(jìn)入下半年，基建投資有望提速，加上地產(chǎn)存量，專項(xiàng)債對資金面的緩解，需求大概率將好于上半年。
本周庫存遞減：繼上周產(chǎn)量縮減，庫存增幅收窄之后，本周產(chǎn)量保持穩(wěn)定，庫存出現(xiàn)負(fù)增長，意味著目前出貨方面有所改善，總庫存下跌2.78萬噸，具體來看，廠庫較上周下跌13.82萬噸，社庫較上周增加11.04萬噸，說明鋼廠出貨相對順暢，這也給調(diào)增價(jià)格帶來支撐，而下游終端出貨還存在一定的阻力。但從整體市場來看，基本面供需結(jié)構(gòu)已有改善，將對價(jià)格帶來支撐。
3、消息面利多持續(xù)：
6月27日，國新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，生態(tài)環(huán)境部副部長翟青表示，根據(jù)黨、**的決策部署，從2019年開始，2020年、2021年，利用三年的時(shí)間對被督察對象開展新一輪督察。再利用2022年一年的時(shí)間，對一些地方和部門開展“回頭看”。目前第二輪第一批督察進(jìn)駐的準(zhǔn)備工作已經(jīng)基本就緒，待批準(zhǔn)之后，將于近期啟動(dòng)新一輪督察。
國家統(tǒng)計(jì)局6月27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長1.1%，增速由負(fù)轉(zhuǎn)正（4月份為同比下降3.7%）。其中，制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額19519.4億元，下降4.1%。2018年至今，內(nèi)需疲軟，利潤普遍受到擠壓，今年4月開始數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，市場認(rèn)為主要?dú)w功于減稅降費(fèi)的影響，去庫存階段遠(yuǎn)未結(jié)束，因此，后續(xù)無論是被動(dòng)降庫，還是主動(dòng)降庫，對需求端都是一個(gè)支撐。
三、后市預(yù)測：
今日期螺沖高回落，但站穩(wěn)4000點(diǎn)關(guān)口，現(xiàn)貨鋼材普遍上漲，市場繼續(xù)受到環(huán)保限產(chǎn)支撐，且在周庫存遞減的利好帶動(dòng)下，整體保持上漲態(tài)勢，28日-29日將舉行G20會(huì)議，盡管中美達(dá)成協(xié)議的可能性不大，但友好磋商已經(jīng)給市場帶來信心，后市利好因素加大，預(yù)計(jì)明日穩(wěn)中有漲。

近兩日螺紋鋼期價(jià)走高給現(xiàn)貨市場帶來提振，貿(mào)易商資源售價(jià)有所回暖，但從實(shí)際出貨來看，僅以下游用戶按需采購為主，總體交易量未有明顯的擴(kuò)大。

焦炭：20日焦炭市場弱勢運(yùn)行。鋼廠方面，開工依舊高位，庫存中高位，因近日鋼材市場偏弱，整體仍有降價(jià)預(yù)期，維持庫存、控制到貨意向比較明顯;焦企方面，對本輪提降落地接受度一般，由于環(huán)保影響暫不清晰，整體預(yù)期焦炭下行空間有限;港口方面，今日照港160增1，青島港257平，兩港總庫存417較上周同期減7，庫存保持高位震蕩，貿(mào)易商受成本支撐，繼續(xù)下調(diào)報(bào)價(jià)空間的意愿不強(qiáng);預(yù)計(jì)近期焦炭降后持穩(wěn)。

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